同仁堂：2022年净利润同比增长16.17% 拟10派3.2元

中证智能财讯 同仁堂（600085）3月28日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入153.72亿元，同比增长5.27%；归母净利润14.26亿元，同比增长16.17%；扣非净利润13.99亿元，同比增长15.67%；经营活动产生的现金流量净额为30.94亿元，同比下降9.69%；报告期内，同仁堂基本每股收益为1.04元，加权平均净资产收益率为12.71%。公司2022年度分配预案为：拟向全体股东每10股派3.2元（含税）。

公告显示，公司全年营业收入变化主要由于公司大力推进营销改革、调整部分产品售价。

数据统计显示，同仁堂近三年营业总收入复合增长率为5.01%，在中药Ⅲ行业已披露2022年数据的12家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为13.10%，排名4/12。

根据公告，公司主营业务为中成药的生产与销售，拥有包括中药材种植、中药材加工、中成药研发、中成药生产、医药物流配送、药品批发和零售在内的完整产业链条。公司常年生产的中成药超过400个品规，产品剂型丰富，覆盖内科、外科、妇科、儿科等类别，以安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸、六味地黄丸，金匮肾气丸为代表的产品以及众多经典药品家喻户晓，蜚声海内外。公司产品主要通过零售药店销往终端，通过医疗市场销售的产品份额总体较小。

2022年，公司毛利率为48.80%，同比上升1.18个百分点；净利率为14.31%，较上年同期上升1.36个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额13.85亿元，占总销售金额比例为9.06%，公司前五名供应商合计采购金额11.41亿元，占年度采购总额比例为17.75%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为12.71%，较上年同期增长0.72个百分点，已经连续三年维持增长；公司2022年投入资本回报率为11.16%，较上年同期增长0.72个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为30.94亿元，同比下降9.69%，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金增加所致；筹资活动现金流净额-13.10亿元，同比增加7414.24万元，主要原因是下属子公司本期吸收投资收到的现金及借款增加所致；投资活动现金流净额-2.11亿元，上年同期为-3.42亿元，主要因为下属子公司本期购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为21.63亿元，相比上年同期下降5.65%。

2022年，公司营业收入现金比为113.20%，净现比为217.02%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.59次，上年同期为0.60次（2021年行业平均值为0.54次，公司位居同行业33/74）；固定资产周转率为3.97次，上年同期为3.64次（2021年行业平均值为2.81次，公司位居同行业22/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.34次、1.22次。

2022年全年，公司期间费用为46.26亿元，较上年增加3.37亿元；期间费用率为30.10%，较上年同期上升0.72个百分点。其中，销售费用同比增长11.75%，管理费用同比增长0.5%，研发费用同比增长23.59%，财务费用由去年同期的2989.91万元变为-463.06万元。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司货币资金较上年末增加17.10%，占公司总资产比重上升3.39个百分点；固定资产较上年末减少3.29%，占公司总资产比重下降1.63个百分点；应收账款较上年末增加29.56%，占公司总资产比重上升0.80个百分点；无形资产较上年末增加1.38%，占公司总资产比重下降0.18个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司短期借款较上年末减少62.74%，占公司总资产比重下降2.17个百分点；长期借款较上年末增加64.08%，占公司总资产比重上升1.55个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少7.26%，占公司总资产比重下降0.29个百分点；合同负债较上年末增加11.69%，占公司总资产比重上升0.08个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为66.94亿元，占净资产的56.7%，较上年末增加5.25亿元。其中，存货跌价准备为3.19亿元，计提比例为4.55%。

2022年全年，公司研发投入金额为3.66亿元，同比增长108.06%；研发投入占营业收入比例为2.38%，相比上年同期上升1.18个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为31.76%，相比上年同期下降1.74个百分点；有息资产负债率为7.46%，相比上年同期下降0.91个百分点。

2022年，公司流动比率为3.25，速动比率为2.19。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为工银瑞信医疗保健行业股票型证券投资基金，取代了此前的汇添富创新医药主题混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中欧医疗健康混合型证券投资基金、工银瑞信前沿医疗股票型证券投资基金、香港中央结算有限公司、中欧医疗创新股票型证券投资基金持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为8.42万户，较三季度末增长了9899户，增幅13.32%；户均持股市值由三季度末的84.03万元下降至72.74万元，降幅为13.44%。