工业富联：2023年净利润210亿元 同比增长4.82% 拟10派5.8元

中证智能财讯 工业富联（601138）3月14日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入4763.40亿元，同比下降6.94%；归母净利润210.40亿元，同比增长4.82%；扣非净利润202.09亿元，同比增长9.77%；经营活动产生的现金流量净额为430.84亿元，同比增长180.39%；报告期内，工业富联基本每股收益为1.06元，加权平均净资产收益率为15.63%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派5.8元（含税）。

以3月13日收盘价计算，工业富联目前市盈率（TTM）约为22.99倍，市净率（LF）约为3.45倍，市销率（TTM）约为1.02倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，工业富联近三年营业总收入复合增长率为3.33%，在消费电子零部件及组装行业已披露2023年数据的6家公司中排名第4；近三年净利润复合年增长率为6.47%，排名3/6。

年报称，公司是全球领先的高端智能制造及工业互联网解决方案服务商，主要业务包含云计算、通信网络及移动网络设备、工业互联网。

分产品来看，2023年公司主营业务中，3C电子产品收入4749.30亿元，同比下降6.97%，占营业收入的99.70%。

2023年，公司毛利率为8.06%，同比上升0.80个百分点；净利率为4.41%，较上年同期上升0.49个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为8.28%，同比上升0.20个百分点，环比下降1.01个百分点；净利率为5.10%，较上年同期下降0.39个百分点，较上一季度下降0.09个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3111.71亿元，占总销售金额比例为65.33%，公司前五名供应商合计采购金额1081.39亿元，占年度采购总额比例为27.23%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为15.63%，较上年同期下降0.54个百分点；公司2023年投入资本回报率为11.15%，较上年同期增长0.38个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为430.84亿元，同比增长180.39%；筹资活动现金流净额-247.34亿元，同比减少106.65亿元；投资活动现金流净额-45.64亿元，上年同期为-153.08亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为313.35亿元，相比上年同期增长379.61%。

2023年，公司营业收入现金比为107.00%，净现比为204.77%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.67次，上年同期为1.86次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业3/94）；固定资产周转率为28.31次，上年同期为40.25次（2022年行业平均值为4.28次，公司位居同行业4/94）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.12次、5.69次。

2023年，公司期间费用为154.76亿元，较上年同期减少2.95亿元；但期间费用率为3.25%，较上年同期上升0.17个百分点。其中，销售费用同比下降3.16%，管理费用同比增长10.38%，研发费用同比下降6.7%，财务费用由去年同期的-7.04亿元变为-5.86亿元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加20.21%，占公司总资产比重上升4.58个百分点；应收账款较上年末减少9.43%，占公司总资产比重下降3.62个百分点；长期股权投资较上年末减少41.23%，占公司总资产比重下降1.80个百分点；在建工程较上年末增加257.57%，占公司总资产比重上升0.62个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少18.63%，占公司总资产比重下降3.49个百分点；应付账款较上年末增加8.30%，占公司总资产比重上升1.70个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少87.30%，占公司总资产比重下降1.62个百分点；长期借款较上年末增加103.67%，占公司总资产比重上升1.24个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为766.83亿元，占净资产的54.7%，较上年末减少6.38亿元。其中，存货跌价准备为9.89亿元，计提比例为1.27%。

2023年全年，公司研发投入金额为108.11亿元，同比下降6.70%；研发投入占营业收入比例为2.27%，相比上年同期上升0.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，截至报告期末，公司拥有有效申请及授权专利6608件，较去年增长8.70%，专利布局遍及全球16个国家和地区。2023年新增专利申请1094件，较2022年增长6.90%；专利授权率为85.40%，较2022年提升1.60%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为51.13%，相比上年末下降3.36个百分点；有息资产负债率为16.98%，相比上年末下降3.87个百分点。

2023年，公司流动比率为1.83，速动比率为1.27。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为China Galaxy Enterprise Limited，占比36.71%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，China Galaxy Enterprise Limited、富泰华工业(深圳)有限公司、Ambit Microsystems (Cayman) Ltd.、富士康科技集团有限公司、鸿富锦精密电子(郑州)有限公司、Argyle Holdings Limited、Joy Even Holdings Limited、深超光电(深圳)有限公司、Rich Pacific Holdings Limited持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为18.84万户，较三季度末下降了1.39万户，降幅6.86%；户均持股市值由三季度末的193.48万元下降至159.43万元，降幅为17.60%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。