三元股份：2022年净利润同比下降87.77% 拟10派0.08元

中证智能财讯 三元股份（600429）4月27日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入80.03亿元，同比下降9.58%；归母净利润3650.34万元，同比下降87.77%；扣非净利润2974.24万元，同比下降90.44%；经营活动产生的现金流量净额为-5393.87万元，上年同期为6.13亿元；报告期内，三元股份基本每股收益为0.024元，加权平均净资产收益率为0.69%。公司2022年度分配预案为：拟向全体股东每10股派0.08元（含税）。

公告显示，公司全年营业收入变化主要由于SPV（卢森堡）及下级公司不再纳入合并范围，收入同比下降。

数据统计显示，三元股份近三年营业总收入复合增长率为-0.61%，在乳品行业已披露2022年数据的14家公司中排名第13。近三年净利润复合年增长率为-35.23%，排名10/14。

年报显示，公司主要从事乳制品制造业及畜牧业，主要业务涉及加工乳制品、冷食冷饮及奶牛养殖、繁育等；公司旗下拥有低温鲜奶、低温酸奶、常温牛奶、常温酸奶、奶粉、奶酪、冰淇淋等几大产品系列。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，液态奶收入46.57亿元，同比下降2.46%，占营业收入的58.20%；畜牧业收入7.94亿元，占营业收入的9.92%；固态奶收入7.41亿元，同比下降1.27%，占营业收入的9.26%。

截至2022年末，公司员工总数为8491人，人均创收94.25万元，人均创利0.43万元，人均薪酬15.74万元，较上年同期分别下降34.67%、91.16%、3.75%。

2022年，公司毛利率为25.58%，同比下降3.16个百分点；净利率为0.24%，较上年同期下降3.56个百分点。

分产品看，液态奶、畜牧业、固态奶2022年毛利率分别为26.56%、0.80%、19.94%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额17.77亿元，占总销售金额比例为22.56%，公司前五名供应商合计采购金额13.62亿元，占年度采购总额比例为18.51%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为0.69%，较上年同期下降4.66个百分点；公司2022年投入资本回报率为0.68%，较上年同期下降2.84个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为-5393.87万元，同比减少6.67亿元，主要系销售商品收到的现金同比减少所致；筹资活动现金流净额1.20亿元，同比增加10.39亿元，主要原因是同一控制下合并首农畜牧以及收购太子奶少数股权支付交易对价所致；投资活动现金流净额-7.47亿元，上年同期为-4.14亿元，主要因为SPV（卢森堡）及下级企业不再纳入公司合并范围所致。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为-18.88亿元，上年同期为3.98亿元。

2022年，公司营业收入现金比为113.87%，净现比为-147.76%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.51次，上年同期为0.60次（2021年行业平均值为0.84次，公司位居同行业15/19）；固定资产周转率为2.25次，上年同期为3.39次（2021年行业平均值为3.22次，公司位居同行业10/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.08次、3.84次。

2022年全年，公司期间费用为19.77亿元，较上年减少1.29亿元；但期间费用率为24.70%，较上年同期上升0.91个百分点。其中，销售费用同比增长8.54%，管理费用同比下降22.54%，研发费用同比下降5.04%，财务费用同比下降47.59%。

根据公告，销售费用的变动主要因为市场投入及促销费同比增加；管理费用的变动主要因为SPV(卢森堡) 及下级公司不再纳入合并范围职工薪酬及中介机构服务费减少；财务费用的变动主要因为SPV(卢森堡) 及下级公司不再纳入合并范围带息负债利息支出减少；研发费用的变动主要因为研发费用周期性投入减少。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司无形资产较上年末减少89.89%，占公司总资产比重下降19.47个百分点，主要系SPV(卢森堡) 及下级公司不再纳入合并范围，无形资产减少；商誉较上年末减少98.72%，占公司总资产比重下降8.72个百分点，主要系SPV(卢森堡) 及下级公司不再纳入合并范围，商誉减少；存货较上年末增加49.13%，占公司总资产比重上升6.09个百分点，主要系原材料及产成品增加；固定资产较上年末减少6.82%，占公司总资产比重上升3.35个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司短期借款较上年末增加32.27%，占公司总资产比重上升4.37个百分点；应付账款较上年末增加13.21%，占公司总资产比重上升2.39个百分点；长期借款较上年末减少27.42%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加37.40%，占公司总资产比重上升0.76个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为18.56亿元，占净资产的37.37%，较上年末增加13.29亿元。其中，存货跌价准备为1.23亿元，计提比例为6.22%。

2022年全年，公司研发投入金额为1.82亿元，同比下降5.04%；研发投入占营业收入比例为2.28%，相比上年同期上升0.11个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为56.50%，相比上年同期上升0.56个百分点；有息资产负债率为27.30%，相比上年同期上升3.59个百分点。

2022年，公司流动比率为0.98，速动比率为0.59。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为高华-汇丰-GOLDMAN,SACHS&CO.LLC、JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION，取代了此前的郭彦超、中垦国邦(天津)有限公司。在具体持股比例上，何忠持股有所上升，MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为4万户，较三季度末增长了9042户，增幅29.23%；户均持股市值由三季度末的22.32万元下降至20.19万元，降幅为9.54%。