三元股份：2023年前三季度净利润2.31亿元 同比增长114.36%

中证智能财讯 三元股份（600429）10月28日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入61.50亿元，同比下降2.41%；归母净利润2.31亿元，同比增长114.36%；扣非净利润2431.78万元，同比下降77.49%；经营活动产生的现金流量净额为-5306.84万元，上年同期为4549.71万元；报告期内，三元股份基本每股收益为0.1522元，加权平均净资产收益率为4.54%。

报告期内，公司合计非经常性损益为2.07亿元，其中非流动性资产处置损益为1.55亿元。

以10月27日收盘价计算，三元股份目前市盈率（TTM）约为46.13倍，市净率（LF）约为1.42倍，市销率（TTM）约为0.94倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据三季报，公司第三季度实现营业总收入18.95亿元，同比下降7.13%，环比下降9.24%；归母净利润1616.8万元，同比增长8.87%，环比下降90.66%；扣非净利润735.08万元，同比下降59.03%，环比增长132.93%。

资料显示，公司主要从事乳制品制造业，主要业务涉及加工乳制品、冷食冷饮等；公司旗下拥有低温鲜奶、低温酸奶、常温牛奶、常温酸奶、奶粉、奶酪、冰淇淋等几大产品系列。

2023年前三季度，公司毛利率为23.46%，同比下降2.60个百分点；净利率为3.26%，较上年同期上升1.80个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为21.69%，同比下降2.72个百分点，环比下降2.72个百分点；净利率为0.94%，较上年同期上升0.36个百分点，较上一季度下降7.23个百分点。

数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为4.54%，较上年同期增长2.48个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为2.52%，较上年同期增长1.03个百分点。

2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为-5306.84万元，同比减少9856.55万元，主要系部分库存商品暂未形成销售，导致现金流入减少所致；筹资活动现金流净额-4.63亿元，同比减少3.93亿元；投资活动现金流净额3.31亿元，上年同期为-6.03亿元。

进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为-2.58亿元，上年同期为-20.33亿元。

2023年前三季度，公司营业收入现金比为107.20%，净现比为-22.97%。

2023年前三季度，公司期间费用为13.90亿元，较上年同期减少1.75亿元；期间费用率为22.60%，较上年同期下降2.24个百分点。其中，销售费用同比下降6.19%，管理费用同比下降19.63%，研发费用同比增长27.27%，财务费用同比下降72.9%。

资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司生产性生物资产较上年末减少97.54%，占公司总资产比重下降13.63个百分点；长期股权投资较上年末增加11.42%，占公司总资产比重上升10.18个百分点；其他权益工具投资合计较上年末增加844.52%，占公司总资产比重上升6.37个百分点；存货较上年末减少58.74%，占公司总资产比重下降4.81个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司长期借款较上年末减少46.97%，占公司总资产比重下降2.62个百分点；短期借款较上年末减少56.98%，占公司总资产比重下降3.76个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少58.02%，占公司总资产比重下降3.20个百分点；租赁负债较上年末减少92.34%，占公司总资产比重下降4.16个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为41.50%，相比上年末下降15.00个百分点；有息资产负债率为19.51%，相比上年末下降7.79个百分点。

2023年前三季度，公司流动比率为1.48，速动比率为1.16。

三季报显示，2023年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、阿拉丁健康管理(北京)有限公司，取代了二季度末的何忠、江苏省国信集团有限公司。在具体持股比例上，何工、郭彦超持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为2.97万户，较上半年末下降了3560户，降幅10.71%；户均持股市值由上半年末的21.78万元上升至25.41万元，增幅为16.67%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。