利民股份：2024年上半年净利润同比下降44.84% 拟10派1.5元

中证智能财讯 利民股份（002734）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入22.98亿元，同比下降0.34%；归母净利润3173.62万元，同比下降44.84%；扣非净利润2837.88万元，同比下降46.68%；经营活动产生的现金流量净额为-1.14亿元，上年同期为499.66万元；报告期内，利民股份基本每股收益为0.09元，加权平均净资产收益率为1.17%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.5元（含税）。

以8月28日收盘价计算，利民股份目前市盈率（TTM）约为67.5倍，市净率（LF）约为0.93倍，市销率（TTM）约为0.58倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入13.08亿元，同比增长16.35%，环比增长32.10%；归母净利润4022.79万元，同比增长2099.22%，环比增长573.73%；扣非净利润3819.83万元，同比增长1164.90%，环比增长489.01%。

资料显示，公司主要从事农药、兽药原药、制剂的研发、生产和销售。

2024年上半年，公司毛利率为18.03%，同比下降1.02个百分点；净利率为1.61%，较上年同期下降0.89个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.32%，同比上升0.22个百分点，环比下降1.65个百分点；净利率为3.29%，较上年同期上升3.46个百分点，较上一季度上升3.90个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.17%，较上年同期下降0.86个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.28%，较上年同期下降0.48个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.14亿元，同比减少1.19亿元；筹资活动现金流净额-1.19亿元，同比减少1.42亿元；投资活动现金流净额-5072.90万元，上年同期为-1.38亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2089.40万元，上年同期为-575.58万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为59.78%，净现比为-359.77%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.33次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业12/32）；固定资产周转率为0.72次，上年同期为0.78次（2023年上半年行业平均值为1.23次，公司位居同行业24/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.63次、2.65次。

2024年上半年，公司期间费用为3.06亿元，较上年同期减少1241.34万元；期间费用率为13.31%，较上年同期下降0.50个百分点。其中，销售费用同比增长8.48%，管理费用同比下降11.97%，研发费用同比下降5.5%，财务费用同比增长8.72%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加90.50%，占公司总资产比重上升4.60个百分点；货币资金较上年末减少13.73%，占公司总资产比重下降1.55个百分点；存货较上年末减少14.20%，占公司总资产比重下降1.52个百分点；在建工程较上年末减少53.98%，占公司总资产比重下降1.23个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加31.78%，占公司总资产比重上升3.25个百分点；长期借款较上年末减少50.17%，占公司总资产比重下降2.73个百分点；合同负债较上年末减少65.91%，占公司总资产比重下降2.23个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加44.46%，占公司总资产比重上升2.27个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.57亿元，占净资产的24.89%，较上年末减少1.09亿元。其中，存货跌价准备为1256.59万元，计提比例为1.88%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为60.33%，相比上年末上升1.64个百分点；有息资产负债率为36.42%，相比上年末上升3.11个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.82，速动比率为0.60。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为利民控股集团股份有限公司回购专用证券账户、余军、向上、孙云伟，取代了一季度末的马长贵、鲍小娟、孙涛、许春芳。在具体持股比例上，易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，李明、李新生、张清华、周国义、易方达新丝路灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，利民股份24.67%股份处于质押状态。其中，第一大股东李明质押5138.77万股公司股份，占其全部持股的69.69%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.96万户，较一季度末增长了34户，增幅0.17%；户均持股市值由一季度末的12.52万元上升至12.87万元，增幅为2.80%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。