中信里昂：维持小鹏汽车-W“跑赢大市”评级预计到2025年底将达到Level-3自动化

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　　中信里昂发布研报称，集团表示，小鹏汽车保持自动驾驶领先地位的壁垒主要包括建立数据和人工智能基础设施、系统能力和特殊人才。暂维持（09868）“跑赢大市”评级。

　　小鹏汽车预计其智能驾驶解决方案性能将很快实现显著改善，因随著“更聪明的大脑”、基于云端720亿参数的世界基础模型的建立，以及通过对车端模型的知识提炼进行强化学习，集团预计到2025年底将达到Level-3自动化，之后将实现更先进的性能。

习秉文作者