【今日股市行情】政策东风吹热并购重组 活跃资金挖掘个股交易机会

[财经头条网导读] 近期，并购重组市场吹来阵阵政策暖风。一系列积极信号，点燃了二级市场并购重组题材的热度。

近期，并购重组市场吹来阵阵政策暖风。一系列积极信号，点燃了二级市场并购重组题材的热度。近期接连登场的三单借壳案例，更让人感知到了并购市场的盎然春意。

在11月20日上海证券报社主办的“2018上证股权投资论坛”上，创投界大佬围绕“政策再松绑，资本市场并购重组柳暗花明？”的主题各抒己见，感测解析政策风向，畅言并购市场前景。

政策松绑利好并购重组

“10天内出了3单重组上市，之前10个月加起来只有7单。这不是偶然的事件！”德同资本董事长邵俊在开场白中表示。

邵俊所说的“10天内3单”，是指11月5日到15日期间，A股市场出现了3单重组上市（俗称“借壳”）的案例。其中，共达电声拟作价34亿元吸收合并万魔声学100%股权；圣阳股份拟收购新能同心100%股权，作价12.33亿元；霞客环保拟收购协鑫智慧能源90%股份，三宗交易均构成重组上市。

邵俊认为，沉寂多时的重组上市出现升温，和证监会一系列政策施行是密切相关的。

回顾市场，近期监管层不断给A股市场注入“强心剂”，接连发布实施新的举措，打出了一系列推动并购重组的政策“组合拳”。

比如，推出“小额快速”并购重组审核机制，将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月，支持上市公司在并购重组中定向发行可转债作为支付工具等。另外，修订规则鼓励支持上市公司并购重组，配合停复牌制度，减少简化并购重组预案披露要求。

种种迹象显示，上市公司并购重组的监管环境已经发生“松动”，给沉寂多时的并购重组市场吹来了暖风。

“很兴奋。希望这些支持并购重组的新政可以点燃新一轮并购浪潮。”硅谷天堂总裁鲍钺说，从2015年年底以来，A股市场并购重组跌入低谷主要有三个方面的原因：一是二级市场不够活跃；二是一级和二级市场价格出现倒挂，增加了并购重组达成的难度；三是IPO高频推进，减少了企业被并购的需求。

在弘毅投资董事总经理郭文看来，并购市场波动的原因，一是市场的活跃程度下降，二是近年来相关监管政策确实收紧了。“我认为，相关政策还在酝酿的过程中，后续可能还会有一些‘松绑’政策。”郭文说，投资机构和企业需要适应监管变化做好准备。

“并购松绑是个重大利好！如果市场对政策没有稳定预期，就会导致市场专业化的步伐打不开。”天图投资CEO冯卫东称。

并购应回归价值投资本源

数往知来。在新一轮并购重组浪潮来临之际，创投大佬对过去几年并购市场的过热势头也进行了深刻反思。

“前几年的并购留下了一些过度趋利或者说逐利的问题。”硅谷天堂总裁鲍钺说，在资本市场中，逐利是一个回避不了的问题，可以是并购行为的一个目标，但不能作为主要目标。

在鲍钺看来，并购投资不能忘记初心，在硅谷天堂帮助上市公司做并购的过程中，他会经常问上市公司做并购的初心是什么。

鲍钺认为，企业做并购主要有三个方面的原因：第一是技术升级需求，第二是拓展市场空间，第三是寻求更多的资源。

“并购其实是一个嫁接的过程。苹果和桃可以嫁接，因为它们是同一科目的。但苹果和西瓜嫁接，不可能结出好果子，因为它们不是同一科的。”鲍钺说，跨界并购就像把不同属科的水果进行嫁接一样，很难结出一个优秀品种，“因此，并购不是买进来进行简单的财务并表。真正的并购要得到‘1+1>2’的结果，即围绕技术、资源和品牌的整合，提升上市公司的核心竞争力。”

自科创板消息落地以来，创投概念一直是近期A股市场的最大热点题材，相关个股持续爆发，带动股指维持强势运行。昨日，创投概念迎来分化，领涨龙头市北高新盘中放量开板，标志着创投概念普涨行情可能告一段落。

11月5日至19日，市北高新股价收获11连板，当之无愧成为本轮创投行情绝对龙头。除了首日盘中消息落地之外，其余10天均为“一字涨停”，显示资金层面看多情绪浓厚。

昨日，市北高新开盘集合竞价阶段出现资金分歧，撮合价格在竞价结束前的十几秒内从涨停价回落，最终高开4.46%。仅开盘阶段便成交46.10万手，成交金额4.85亿元，高居两市首位。

领涨龙头放量开板引发整个创投概念大幅回落。尽管市北高新此后重新封上涨停，但大量前期跟风的创投股纷纷陨落。截至收盘，创投概念整体跌幅达到3%，民丰特纸、德美化工、上海三毛等多股跌停。

同样出现退潮的还有券商板块。10月19日至11月19日，申万证券行业指数累计大涨38.71%，带动沪指先后收复2500点、2600点整数关口。昨日，券商板块大幅回调，此前收获3连板的哈投股份大跌9.77%，国海证券、中原证券等跌逾6%。

周一尾盘掀起涨停潮的雄安概念同样剧烈分化，冀东装备、泰达股份收获一字板，津膜科技、同济科技、永清环保等则大跌超过8%。

整体上看，在上述热点悉数退潮后，当前市场再度陷入热点“空窗期”，最为直观的反映便是涨停家数的急速缩水。截至昨日收盘，两市共有44只个股录得涨停，终结了此前连续3个交易日的“百股涨停”局面，并创下11月以来最低水平。

值得注意的是，尽管市场的普涨格局被打破，但部分活跃资金仍在自发挖掘与热点沾边的个股交易机会。

北陆药业昨日午后直线封上涨停，公司方面在互动平台表示，参股企业世和基因和芝友医疗正积极寻求通过资本市场获得更广阔的发展空间，力争在适合的时点、通过最恰当的途径实现IPO。鉴于目前上海科创板相关细则尚未出台，以上两家公司均将密切关注相关动态。

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